国内の投資家は2019年、BTC相場にどのように反応したのだろうか？　動向を振り返るためのひとつの手段として、国内の仮想通貨取引所Zaif（ザイフ）の2019年における現金・BTCの残高と出来高を、ビットコイン（BTC）価格の推移と比較してみよう。

取引所の現金残高推移とBTC価格
2019年の仮想通貨取引所ザイフの現金残高の推移（現金による入出金額を日毎に反映させた日本円の残高推移）は、ビットコイン（BTC）価格の上下と連動する傾向にあった。BTC価格上昇のタイミングでBTCを現金化（もしくはBTC買い増しのための日本円を入金）して、価格が下落するとBTCを現金に換えて出金する行動が多かったと推測される。

取引所のBTC残高数とBTC価格
2019年におけるザイフのBTC残高数推移（日毎のBTC入出金数の累積値）は一貫して減少傾向にあったが、BTC価格の上昇に伴いBTC残高数の減少速度はより高まる傾向にあった。BTC価格が上昇したタイミングでBTCを出金して現金化する行動が増加したと推測される。ただし、仮想通貨ネム（XEM）とビットコインキャッシュ（BCH）については、価格の上下に関わらずXEMの残高数とBCHの残高数は一貫して増加傾向にあった。

＜SI＞