先月、ビットコインは2月に上昇するという記事を書きました。
結果として、ビットコインは1月の高値であった103万円台後半を突破し、115万円まで上値を伸ばしました。2月後半はコロナショックに巻き込まれて急落し、2月は92万円台で終えました。月半ばまでは1月の高値より大きく上昇したものの、月足は陰線という結果になりました。
さて、今回も過去のビットコインの統計データ（2016～2019年）より、3月のパフォーマンスと傾向を見ていきたいと思います。
3月のビットコインは下落傾向
コインマーケットキャップのヒストリカルデータを元に、2016年から4年分の価格データから算出しました。
すると、3月の平均勝率は25％、平均上昇率は-10.08％となりました。
年別の3月の値動きは以下の通りです。
| 年 | 始値 | 高値 | 安値 | 終値 | 騰落幅 | 騰落率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 4万9710円 | 5万120円 | 4万5052円 | 4万7661円 | -2049円 | -4.12% |
| 2017 | 14万1511円 | 15万円 | 9万8570円 | 12万2050円 | -1万9461円 | -13.75% |
| 2018 | 110万5890円 | 124万5000円 | 70万5249円 | 74万4025円 | -36万1865円 | -32.72% |
| 2019 | 42万3116円 | 45万7741円 | 41万360円 | 45万3239円 | 3万123円 | 7.12% |
3月にビットコインが上昇したのは2019年のみで、2016～2018年の平均パフォーマンスは-16.38％と散々な結果でした。
2月の上昇の反動を受けて、3月は調整が起こるという見方もできます。
過去に3月の出来事
3月に起こったビットコイン関連ニュースを見ていきましょう。
2016年
大きなニュースはありませんでしたが、DMMが大手企業では国内で最初のビットコイン決済を受け付けました。
参考：会員数1,900万人を擁する「DMM.com」がビットコイン決済受付開始 - coincheck
2017年
3月8日にウィンクルボス兄弟のビットコインETFが非承認され、ビットコインは急落しました。
2018年
コインチェックの大規模資産流出問題を受け、金融庁が国内取引所へ立ち入り検査を実施しました。3月8日に7社に対して行政処分を実施。うち2社は登録業者でした。
2019年
みなし業者の登録（楽天ウォレット、ディーカレット）と資金決済法や金融商品取引法の改正案が閣議決定されました。
2020年はどうでしょうか？
上昇要因としては、ビットコインの半減期があります。またアメリカで仮想通貨の法整備が進んでいるところは、ポジティブといえるかもしれません。
一方で、ネガティブ要因としては国内のレバレッジ取引の引き下げ、それにコロナショックが長引くかどうかが挙げられそうです。
ビットコインの理論価格は妥当
最後に、理論価格とされる二つの指標も見ておきましょう。
なお、ドル円の価格は108円で計算しています。
メトカーフの法則
メトカーフの法則とは、ネットワーク通信の価値は、接続されているシステムのユーザ数の2乗（n2）に比例する、というもの。
この法則にビットコインのユニークアドレス（取引活動があるアドレス）の数を用いてフェアバリューを計算した結果、3月1日時点のビットコインのフェアバリューは8093ドル＝87万4044円だそうです。
記事執筆時点は95万円付近で推移しているため、少し割高ということになりますね。
参考：「メトカーフの法則」足元のビットコイン価格は妥当との見方も
ハッシュレート分析
一方で、ハッシュレート分析によるとビットコインの妥当価格は9361ドル前後＝101万円程度が妥当な価格となるようです。
参考：ハッシュレート分析によるビットコイン妥当価格は9,361ドル
こちらは、少し割安ということですね。
あいだを取れば、ビットコインは妥当な価格にあると言えるのかもしれません。
